Ceny złota wydają się „bardzo podatne” na niepowodzenia, mówi doświadczony doradca

Niektórzy na Wall Street spodziewają się, że silna cena złota utrzyma się co najmniej do drugiej połowy roku. Citi określiło wcześniej te aktywa jako „zabezpieczenie przed recesją” na rynku rozwiniętym, podczas gdy inni zauważyli, że zmienność spowodowana toczącymi się wojnami na Ukrainie i w Strefie Gazy może zapewnić dalsze wsparcie.

Nie wszyscy jednak są przekonani, że ceny złota będą nadal rosły.

„Myślę, że są dwa czynniki” – powiedział w poniedziałek „Squawk Box Europe” Bob Parker, starszy doradca w Międzynarodowym Stowarzyszeniu Rynków Kapitałowych (International Capital Markets Association), organizacji handlowej.

„Pierwszym czynnikiem jest to, co nazywam efektem nadrabiania zaległości – jeśli rzeczywiście spojrzysz na stosunek złota do światowych rynków akcji w zeszłym roku i na początku tego roku, zauważysz, że złoto radzi sobie znacznie słabiej”.

„Zatem występuje efekt nadrabiania zaległości. Inwestorzy patrzą na słabsze wyniki złota i w związku z tym rosnącą ekspozycję na złoto. Wiąże się z tym właściwie związek między złotem a Bitcoinem – i można rozpocząć debatę na temat tego, czy to jest korzystne czy nie” – powiedział Parker. „Ale rzeczywistość jest taka, że ​​istnieje związek pomiędzy Bitcoinem a złotem.

„Innym czynnikiem, w przypadku którego bardzo trudno jest uzyskać dane, jest to, że moim zdaniem niektóre banki centralne dokonały zakupów, szczególnie od azjatyckich banków centralnych, co doprowadziło do zwiększenia ich alokacji aktywów w ramach rezerw złota”.

Złoto, zwykle uważane za „bezpieczną przystań” w czasach niepewności finansowej, rosło pomimo wyższych stóp procentowych i stosunkowo silnego dolara amerykańskiego.

Patrząc w przyszłość, Parker stwierdził, że fundamenty złota wydają się malować niedźwiedzi obraz, powołując się na silnego dolara amerykańskiego, rosnące rentowności obligacji, wątpliwości wkradające się do planów obniżek stóp procentowych Fed i „racjonalnie” niską inflację.

„Wszystkie te czynniki faktycznie sugerują, że, szczerze mówiąc, wzrost cen złota jest minimalny i uważam, że złoto jest obecnie bardzo podatne na porażkę” – powiedział Parker.

Uczestnicy rynku uważnie śledzą komentarze urzędników Rezerwy Federalnej na temat oczekiwanej liczby obniżek stóp procentowych, które prawdopodobnie nastąpią w tym roku.

Zgodnie z oczekiwaniami, amerykański bank centralny w zeszłym miesiącu piąte posiedzenie z rzędu utrzymał stopy procentowe na niezmienionym poziomie, a referencyjna stopa oprocentowania jednodniowych pożyczek pozostała na poziomie 5,25%-5,5%. Fed wskazał również, że nadal spodziewa się cięć o trzy czwarte punktu procentowego do końca 2024 roku.

Od tego czasu urzędnicy Fed zwiększyli możliwość obniżenia stóp procentowych do zera, jeśli inflacja utrzyma się na stałym poziomie, a liczba miejsc pracy w marcu znacznie przekroczy oczekiwania, co może opóźnić spodziewane w tym roku obniżki stóp Fed.

„Od jakiegoś czasu byliśmy bardzo optymistyczni w stosunku do metali szlachetnych, więc oczywiście jest to świetne rozwiązanie, ale nawet my jesteśmy nieco zdezorientowani co do siły złota”. ” w poniedziałek.

„Co jest interesujące w przypadku złota i co moim zdaniem jest bardzo zachęcające w perspektywie średnioterminowej, to fakt, że dynamika złota całkowicie oddzieliła się od jego tradycyjnej korelacji z realnymi stopami procentowymi i dolarem amerykańskim”.

Wydaje się, że złoto zyskuje pewne wsparcie ze strony inwestorów, „którzy patrzą znacznie dalej w przyszłość” w takich kwestiach jak zdolność obsługi zadłużenia, stwierdził Sheng. Podobnie jak Parker, Cheng również podkreślił rolę popytu banku centralnego w podnoszeniu cen złota.

„Nie zapominajmy o bankach centralnych na całym świecie, zwłaszcza oczywiście [those of ] Chiny, Indie, [and] Sheng powiedział, że banki centralne rynków wschodzących stale gromadzą złoto.

„Teraz bardziej ekscytująca może być reakcja, jaką obserwujemy w przypadku innych metali szlachetnych, zwłaszcza srebra, które w końcu zaczyna nadrabiać zaległości. Jednak nadal jest daleko od rekordowego poziomu 50 dolarów za uncję” – dodał. „Do końca” 2011.

Tradycyjnie pokazane są ceny złota i srebra Silna pozytywna korelacjaChociaż srebro jest czasami opisywane jako „Biedny kuzyn„Ze złota.

Analitycy powiedzieli wcześniej CNBC, że srebro wydaje się być na dobrej pozycji, aby w drugiej połowie roku zachować się lepiej niż złoto.