Przyszły prezydent Argentyny musi okiełznać inflację i przekształcić gospodarkę

Buenos Aires (Reuters): Prezydent-elekt Argentyny Javier Miley wygrał mocno sporne wybory. Teraz przychodzi najtrudniejsza część: radzenie sobie z kryzysami gospodarczymi.

Inflacja osiągnęła 143%, rezerwy walutowe netto spadły do ​​głębokiego minimum, oszczędzający rezygnują z peso, a recesja zbliża się – jeśli jeszcze nie nadeszła. Czterech na dziesięciu Argentyńczyków żyje w biedzie i prawdopodobny jest gwałtowny spadek wartości peso.

Miley, która zapowiedziała leczenie szoku gospodarczego, takiego jak zamknięcie banku centralnego i dolaryzacja, wygrała w niedzielę drugą turę głosowania z ok. 56%, konkurując z Sergio Massą, który otrzymał 44%.

Po objęciu urzędu 10 grudnia Miley stoi teraz przed ogromnym wyzwaniem przekształcenia gospodarki. Niepowodzenie może skutkować tym, że i tak już oblężony kraj będzie cierpiał z powodu niewywiązania się z długu publicznego po raz dziesiąty, co doprowadzi do eskalacji ubóstwa i potencjalnych niepokojów społecznych.

„To gospodarka na intensywnej terapii” – powiedział Miguel Quigel, były podsekretarz finansów w Ministerstwie Gospodarki w latach 90.

Inflacja gospodarcza

Wysoka stopa inflacji w Argentynie powoduje ogromne zakłócenia na rynkach i dla konsumentów, ponieważ ceny zmieniają się co tydzień. Ankieta przeprowadzona przez analityków Banku Centralnego przewidywała, że ​​inflacja do końca roku osiągnie 185%.

„Jednym z największych wyzwań stojących przed następną administracją będzie skorygowanie względnego zniekształcenia cen, na które cierpi dzisiejsza gospodarka” – powiedział Lucio Garay Mendes, ekonomista w firmie doradczej EcoGo.

„W kontekście wysokiej inflacji i planu stabilizacji korekta jest nieunikniona”.

Próbując ograniczyć inflację, bank centralny Argentyny podniósł referencyjną stopę procentową do 133%, co zachęca do oszczędzania w peso, ale szkodzi dostępowi do kredytów i wzrostowi gospodarczemu.

Kontrola peso

Od czasu krachu na rynku w 2019 r. peso argentyńskie jest ograniczone przez kontrolę kapitału, co doprowadziło do nieporęcznego zestawu kursów wymiany, a kurs dolara jest ponad dwukrotnie wyższy od oficjalnego poziomu, blisko 350 dolarów za dolara.

Powszechne nieoficjalne kursy wymiany obejmują „niebieskiego” dolara, europosła i swapy blue chipów, chociaż z biegiem czasu popyt na dolary za pośrednictwem równoległych kanałów wygenerował dziesiątki różnych kursów, w tym „dolar Coldplay” i „dolar Malbec”.

Miley zobowiązała się do szybkiego wycofania kontroli kapitału i ostatecznie dolaryzacji gospodarki, podczas gdy gwałtowna dewaluacja waluty w najbliższej przyszłości prawdopodobnie zbliży do siebie stopy oficjalne i równoległe.

Rezerwy banku centralnego

Rezerwy walutowe banku centralnego Argentyny są blisko najniższego poziomu od 2006 r., a w ujęciu netto analitycy powszechnie uważają je za ujemne po poważnej suszy, która uderzyła w eksport głównych upraw dochodowych, takich jak soja, kukurydza i pszenica.

Spadek rezerw zagraża zdolności kraju do spłaty długów wobec głównych wierzycieli, Międzynarodowego Funduszu Walutowego i prywatnych obligatariuszy, a także do pokrycia głównych importów. Argentyna będzie musiała zreorganizować swój rozpadający się program MFW o wartości 44 miliardów dolarów.

Rząd zgodził się na rozszerzoną wymianę walutową z Chinami, aby pomóc pokryć część kosztów, i musiał opóźnić niektóre płatności na rzecz kluczowych partnerów handlowych, takich jak Brazylia.

recesja

Z najnowszego sondażu przeprowadzonego przez analityków banku centralnego wynika, że ​​trzecia co do wielkości gospodarka Ameryki Łacińskiej jest na dobrej drodze do skurczenia się w tym roku o 2%, częściowo ze względu na wpływ niedawnej suszy, która zmniejszyła o połowę zbiory kukurydzy i soi.

W połączeniu z trzycyfrową inflacją prawdopodobnie pogorszy to poziom ubóstwa – dwie piąte osób już żyje poniżej progu ubóstwa w związku ze spadkiem wynagrodzeń i oszczędności.

Srebrne linie?

Argentyna, bogata w zboża, gaz łupkowy i lit, może odnotować ożywienie w przyszłym roku, ponieważ lepsze opady pomogą w zbiorach, nowy gazociąg zmniejszy zależność od kosztownego importu i zwiększy popyt na lit potrzebny do akumulatorów samochodów elektrycznych.

Oczekuje się, że soja i kukurydza będą miały znacznie wyższe plony, co sprowadzi na rynek tak potrzebną walutę obcą.

„Zbiory pomogą zapewnić większy napływ dochodów do gospodarki, a także zwiększyć produkcję Vaca Muerta (z formacji ropy łupkowej)” – powiedział Eugenio Mare, główny ekonomista w Libertad y Progreso.

Nasze standardy: Zasady zaufania Thomson Reuters.