Opinia #SpaceWatchGL: Jaki jest rzeczywisty roczny dochód generowany przez przemysł kosmiczny? część pierwsza

Sabine Bongrober

W dzisiejszych czasach chcesz być częścią rozwijającej się gospodarki. Aerospace obiecuje być jednym z najszybciej rozwijających się sektorów, z ogromnym potencjałem rozprzestrzeniania się na inne branże.

Przychody gospodarki kosmicznej szacuje się obecnie na 386 miliardów dolarów, a prognozy przewidują, że do 2040 r. osiągnie 1 bilion dolarów. Perspektywa jest atrakcyjna i można odnieść wrażenie, że firmy kosmiczne przeżywają boom. Ale czy te liczby są legalne?

Według kilku raportów finansowych opublikowanych w 2022 roku oraz analiz rynkowych dotyczących przemysłu kosmicznego (Cena TechA CITI GPSA Deloitte, żeby wymienić tylko kilka), sektor kosmiczny będzie się dalej rozwijał. Europejski Instytut Polityki Kosmicznej (ESPI) Publikacja wartości venture capital dla nowych powierzchni w 2021 r. Wykazać, że napływ kapitału wspiera zakładane oczekiwania wzrostu.

Jednak jako ekonomista jestem przyzwyczajony do patrzenia na szerszy obraz. A jako konsultant ds. zarządzania wiem, że diabeł tkwi w szczegółach. Przejdźmy więc do sedna szacunków finansowych: Skąd pochodzą te liczby? Jakie konkretnie podpola to silniki? Czy oczekiwany dochód w wysokości 1 biliona dolarów można osiągnąć w mniej niż 20 lat?

Kto pierwszy zrzucił bilion dolarów?

Morgan Stanley w swoim raporcie z 2017 roku ”Przestrzeń: implikacje inwestycyjne ostatecznej granicyWśród pierwszych prognozujących rynek o wartości 1,1 biliona dolarów do 2040 r. z roczną stopą wzrostu na poziomie 5%. Dane te są poparte liczbami utworzonymi przez Stowarzyszenie Przemysłu Satelitarnego (SIA). Amerykańska Izba Handlowa zgłosiła podobny zakres. UBS był nieco konserwatywny w swoim podejściu i pozostał nieśmiały 1 bilion (dokładnie 926 miliardów dolarów) do 2040 roku. W tym samym czasie przeprowadzono badania kapitałowe Goldman Sachs: Przewidywałem wielomiliardowy rynekA zaledwie rok później, w 2018 roku, Bank of America Meryl Lynch wydał plik komunikat prasowy Prognoza 2,7 biliona rynków w ciągu 30 lat. W 2020 r. Amerykański Instytut Analizy Obronnej w „Prognozy przyszłej wielkości gospodarki kosmicznej„Przegląd gospodarki kosmicznej podsumowuje wszystkie opublikowane liczby. Liczby niewiele się zmieniły od tego czasu, a jeden bilion stał się powszechnie akceptowanym, osiągalnym, ale wymagającym celem na 2040 r.

Co ciekawe, punktem wyjścia i punktem odniesienia dla wszystkich tych prognoz były dane liczbowe z zestawu danych dotyczących gospodarki kosmicznej z 2016 r., które zostały zebrane i przeanalizowane przez te same instytucje i opublikowane w 2017 r. Co istotne, dane te pokazały, że w tym czasie (2016 r.) gospodarka kosmiczna była Szacuje się, że Space jest szacowany na 340 miliardów USD (USB, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Bank of America), mniej niż łączna kapitalizacja rynkowa Apple czy Aramco.

Jeśli naszym punktem wyjścia w 2017 roku było 340 miliardów dolarów, a przy oczekiwanym 5-procentowym tempie wzrostu w ujęciu rocznym na poziomie 1 biliona dolarów, powinniśmy osiągnąć 434 miliardy dolarów do 2021 roku i 456 miliardów dolarów do końca 2022 roku. Field jest wyceniany na około 386 miliardów dolarów globalnych przychodów. więc co się stało?

Tutaj jest jeden. Kiedy Morgan Stanley opublikował i mówił o „gospodarka kosmiczna„Co mieli na myśli, to”Przychody branży satelitarnej„I staje się to jaśniejsze, gdy zagłębisz się w szczegóły raportu. Myślę, że wszystkie inne raporty są oparte na przychodach w wysokości 340 miliardów.

Liczby pokazują, że w tamtym czasie (2016) gospodarka kosmiczna była szacowana na 340 miliardów dolarów… Dziś pole kosmiczne wyceniane jest na 386 miliardów dolarów w globalnych przychodach.

W 2020 r. Morgan Stanley zmienił swoje wstępne prognozy, sugerując, że do 2040 r. gospodarka kosmiczna może przekroczyć 1 bilion. Oznacza to, że mogli również dodać wszystkie inne obszary związane z przestrzenią kosmiczną do biznesu satelitarnego.

Gdzie są przychody?

Odpowiedź: Nie wiemy dokładnie. Aby zrozumieć, na czym stoimy dzisiaj, będziemy musieli ponownie obliczyć linię bazową 2017 r. wynoszącą 340 miliardów dolarów i wszystkie kolejne dołączone liczby, a to okazuje się trudnym zadaniem. Ze względu na brak referencji i ograniczony wgląd w to, jak wstępnie obliczono te liczby, trudno jest porównać prognozę na 2017 r. z rzeczywistymi wynikami z 2022 r. Wiele firm kosmicznych nie jest notowanych na giełdzie, co oznacza, że ​​wgląd w generowane przychody jest ograniczony, i wyciąganie pewnych ogólnych wniosków na temat ogólnej wydajności staje się trudne. Ekonomia przestrzeni jest trudna. Ponadto, które firmy kwalifikują się do wykorzystania jako wskaźnik pomiarów? Jaka jest definicja firmy kosmicznej? Czy dotyczy to kogoś takiego jak Uber, wykorzystującego dane satelitarne do prowadzenia swojej działalności, czy jest to tylko producent, wyrzutnia lub operator satelitarny? Są to pytania i ograniczenia, na które niestety nie sprecyzowano różnych raportów lub na które my, jako gospodarka kosmiczna, ostatecznie nie odpowiedzieliśmy.

Wiele firm kosmicznych nie jest notowanych na giełdzie, co oznacza, że ​​wgląd w generowane dochody są ograniczone, a wyciągnięcie pewnych publicznych wniosków na temat ogólnych wyników gospodarki kosmicznej staje się trudne.

Źródłem określania ogólnego tempa wzrostu sektora są właściciele kapitału, którzy otwarcie dzielą się swoimi transakcjami inwestycyjnymi. Przepływy kapitałowe są również przejrzyste dla instytucji takich jak Europejski Fundusz Inwestycji Strategicznych (EFIS) i Europejski Bank Inwestycyjny (EBI). Są to jednak inwestycje, a nie przychody i Przychody to jedyne dane ważne na koniec dnia do pomiaru wyników biznesowych i ekonomicznych.

Śledzenie dochodów staje się bardziej złożone, jeśli spróbujemy śledzić sektor wojskowy. Sektor cywilny nie ma wglądu w to, ile pieniędzy rządy inwestują w technologię kosmiczną i ile zarabiają, sprzedając ją innym krajom. Liczby te pozostaną szacunkami, a opinia publiczna prawdopodobnie nie uzyska przejrzystości.

Pozostaje więc pytanie: jaki jest realny roczny dochód generowany przez przemysł kosmiczny? Czy do 2040 roku osiągniemy bilion dolarów?

Źródła:

Bank of America Merrill Lynch: Przemysł kosmiczny będzie wart prawie 3 biliony dolarów za 30 lat, przewiduje Bank of America, październik 2017 r. https://www.cnbc.com/2017/10/31/przemysł-kosmiczny-będzie-wart-prawie-3-biliony-w-30-lat-bank-of-america-predicts.html

PriceTech: Startup Space Update dotyczący inwestowania w komercyjne przedsięwzięcia kosmiczne, kwiecień 2022 r., dostępny tutaj. https://brycetech.com/reports/report-documents/Bryce_Start_Up_Space_2022.pdf

CITI GPS: SPACE: Świt nowej ery, maj 2022, dostępny tutaj. https://icg.citi.com/icghome/o czym myślimy/citigps/insights/space_20220509

Deloitte: Low Earth Orbit Marketing, tom 1: Teraz jest czas, wiosna 2022, dostępny tutaj. https://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/us/Documents/public-sector/us-gps-the-commercialization-of-leo-vol-1-the-time-is-now.pdf

European Space Policy Institute (ESPI): Space Venture Europe 2021, czerwiec 2022, dostępne tutaj. https://www.espi.or.at/reports/space-venture-europe-2021/

Goldman Sachs: Space – The Next Investment Frontier, maj 2017, dostępny tutaj. https://www.goldmansachs.com/insights/podcasts/episodes/05-22-2017-noah-poponak.html

Morgan Stanley: Space: The Investment Implications of the Final Frontier, listopad 2017, dostępny tutaj. http://commercialspace.pbworks.com/w/file/fetch/128577051/2017-11-01%20Morgan%20Stanley%20Space_%20Investment%20Implications%20of%20the%20Final%20Frontier.pdf

Inwestycja długoterminowa UBS: przestrzeń kosmiczna, listopad 2018 r., dostępna tutaj. https://www.ubs.com/content/dam/WealthManagementAmericas/documents/space-p.pdf

American Institute for Defense Analytics: Prognozowanie przyszłej wielkości gospodarki kosmicznej, 2020 https://www.jstor.org/stable/pdf/resrep25331.7.pdf

Zastrzeżenie:

Opinie wyrażone w tym artykule są opiniami samego autora. Autor lub jego podmioty stowarzyszone nie są w żaden sposób powiązane komercyjnie lub finansowo z wyżej wymienionymi firmami lub organizacjami.

Sabine Bongrober Ekspert w branży energetycznej i produkcyjnej, spędził 16 lat na globalnych stanowiskach kierowniczych w General Electric. W 2019 roku założyła WEME Global, firmę konsultingową w zakresie zarządzania, aby stymulować rozwój klientów poprzez rozszerzanie działalności i podnoszenie doskonałości operacyjnej poprzez proste i wydajne operacje. Od 2022 roku zapuszcza się w przemysł kosmiczny, budując mosty między istniejącymi branżami a nowymi przestrzeniami. Mieszka w Salzburgu, większość wolnego czasu spędza w górach. To jest tak blisko, jak tylko możesz dostać się z kosmosu na własną rękę, mówi.