Produkcja przemysłowa w Polsce spadła w marcu o 6% rok do roku w cenach stałych (wykres), po wzroście o 3,3% r/rw poprzednim miesiącu, 22 kwietnia ukazały się nieskorygowane dane GUS.
Odczyt był znacznie poniżej konsensusu oczekiwań zakładającego umiarkowany spadek o 2,2% r/r. Analitycy przypisują gwałtowny spadek o dwa dni robocze mniej w marcu tego roku i ogólnie mniej aktywnemu okresowi Wielkanocy. Na słabe wyniki podstawowe wpłynęła bardzo niska produkcja w segmencie węgla – która spadła o prawie 26% r/r.
Analitycy uważają, że jest to tendencja do spadków, a odbicie może nastąpić już w kwietniu.
„Słabość w przemyśle może wiązać się raczej z wyjątkowo silnym negatywnym wpływem efektów kalendarzowych, a nie z nagłym pogorszeniem koniunktury. Naszym zdaniem [is] „Polska gospodarka znajduje się w fazie ożywienia, a produkcja przemysłowa powinna w tym roku osiągnąć średnio, choć umiarkowaną, dodatnią dynamikę” – podał Santander Bank Polska.
Po wyłączeniu sezonowym produkcja spadła w marcu o 3,9% r/r, po wzroście o 1,1% r/rw poprzednim miesiącu, jak wynika z danych GUS.
W ujęciu miesięcznym produkcja przemysłowa wzrosła w marcu o 3,6% po wzroście o 0,7% m/m w lutym, dodał GUS. Sezonowo skorygowana produkcja spadła o 5,5% m/m po spadku o 0,1% m/m w poprzednim miesiącu.
W ujęciu bazowym i nieskorygowanym produkcja przemysłowa spadła w marcu o 6,3% r/r, po wzroście o 3,8% r/r w lutym.
Produkcja w sektorze użyteczności publicznej wzrosła w marcu o 0,1% r/r, po skorygowanym spadku o 4,2% r/rw poprzednim miesiącu.
W obszarze zaopatrzenia w wodę i gospodarki odpadami produkcja spadła w marcu do 6,2% r/r, po skorygowanym wzroście o 9,8% r/r w lutym.
Produkcja w kopalniach i kamieniołomach spadła w marcu o 13,1% r/r, po skorygowanym spadku o 2,3% r/rw drugim miesiącu, jak pokazały także dane GUS.
Ogólnie rzecz biorąc, w marcu produkcja wzrosła jedynie w 8 z 34 sektorów przemysłu, w porównaniu z 24 w lutym.
Pomimo rozczarowujących danych – w tym z sektora handlu detalicznego – w marcu analitycy optymistycznie patrzyli na ożywienie gospodarcze w Polsce w 2024 roku. Obecny konsensus analityków jest taki, że wzrost PKB wyniesie 3–4% po 0,2% w 2024 r. 2023.
Produkcja przemysłowa i inne dane za marzec również wskazywały na wydłużenie przerwy w łagodzeniu polityki pieniężnej przez Narodowy Bank Polski (NBP).
„Dane za marzec nie unieważniają głównych wniosków [NBP’s] Prognoza inflacji w marcu, uwzględniająca prognozy szybszego wzrostu płac. Znajdzie to odzwierciedlenie w wyższej od docelowej inflacji cen usług, dlatego perspektywa obniżki stóp procentowych w Polsce jest odległa” – stwierdził Bank Millennium.
We wrześniu i październiku NBP obniżył referencyjną stopę procentową o 100 pb do 5,75%.
„Irytująco skromny fanatyk telewizyjny. Totalny ekspert od Twittera. Ekstremalny maniak muzyczny. Guru Internetu. Miłośnik mediów społecznościowych”.
