Głównym czynnikiem napędzającym wysoką inflację, która spowodowała spustoszenie gospodarcze w krajach rozwiniętych, pozostają historycznie wysokie ceny ropy i gazu, które utrzymywały się od czasu pojawienia się możliwości rosyjskiej inwazji na Ukrainę, co miało miejsce w wrzesień ubiegłego roku, kiedy cena ropy wynosiła około 65 dolarów za baryłkę ropy Brent. Ten wzrost, w połączeniu z ogromnym wzrostem globalnej płynności, spowodowanym różnymi długoterminowymi programami luzowania ilościowego, które nastąpiły po Wielkim Kryzysie Finansowym, skłonił rząd zachodni do zainicjowania serii dramatycznych podwyżek stóp procentowych, mających na celu ograniczenie inflacji. samo w sobie może spowodować przedłużone spowolnienie gospodarcze. Jednym z głównych czynników, które mogą pomóc złagodzić ten problem, działając jako hamulec na ceny ropy i gazu, są perspektywy gospodarcze dla Chin, które wyprzedził Stany Zjednoczone Jako największy na świecie całkowity roczny importer ropy naftowej w 2017 roku. Częścią problemu z chińską gospodarką są wyjątkowo negatywne skutki polityki „zero COVID”. Polityka, której osobiście bronił prezydent Xi Jinping, opiera się na bardzo surowych blokadach wprowadzanych w całych miastach w miejscu, w którym zidentyfikowano stosunkowo niewielką liczbę przypadków Covid-19. W grudniu 2021 r. dokonano przeglądu strategii Zero-Covid, aby uwzględnić ideę „dynamicznego rozliczania”, która zapewniła samorządom większą elastyczność w nakładaniu ograniczeń, umożliwiając dzienny wzrost liczby symptomatycznych przypadków o około 200 przypadków w skali kraju. Uważano, że liczba ta może wzrosnąć, biorąc pod uwagę, że tylko w nowych epidemiach w marcu tego roku 184 000 osób z możliwymi objawami Covid zostało umieszczonych pod obserwacją medyczną w izolacji w pierwszych dwóch tygodniach tych epidemii.
Powiązane: Prognozowany eksport paliw w Chinach osiągnie najwyższy poziom od kwietnia 2020 r.
Optymizm wynikał z komentarzy wygłoszonych przez kilka chińskich agencji na temat możliwego złagodzenia zasad zerowych Covid, a następnie w połowie kwietnia opublikowano podręcznik Chińskiego Centrum Kontroli i Zapobiegania Chorobom (CCDC) opisujący środki kwarantanny na stronie głównej. To złagodziłoby skutki paraliżu ekonomicznego dla osób, które muszą zostać poddane kwarantannie w centralnych obiektach państwowych, nawet jeśli mają bardzo łagodne objawy lub nie mają żadnych objawów, po pozytywnym teście na Covid-19. Nadzieje te zostały rozwiane, jednak poproszony o dalsze wyjaśnienie tych środków kwarantanny domowej CCDC powtórzył poprzednie zasady. Następnie prezydent Xi osobiście powtórzył: „Musimy przestrzegać naukowej dokładności, zerowej dynamiki, a wytrwałość to zwycięstwo”. W obecnej sytuacji Chiny nadal nie mają skutecznej szczepionki przeciwko Covid-19, nie mają skutecznego środka przeciwwirusowego po zakażeniu i nadal odmawiają zakupu takich dostaw od dostawców zagranicznych, pomimo wielokrotnych ofert ze wszystkich głównych krajów produkujących zapewnij jej te zapasy.
Czyste poparcie, jakie prezydent Xi uzyskał na niedawnym XX Zjeździe Partii dla jego reelekcji na sekretarza generalnego KPCh na trzecią kadencję, prawie na pewno oznacza, że ta polityka zerowego Covida w ogóle się nie zmieni. „Zaangażowanie Chin w dynamiczną strategię rozliczeń COVID pozostaje najsilniejszym przeciwieństwem wzrostu, a oficjalne oświadczenia przed i podczas zjazdu partii określały politykę jako najbardziej odpowiednią dla tego kraju” – powiedziała Eugenia Fabone Victorino, szefowa ds. strategii azjatyckiej w SEB. OilPrice.com zeszły tydzień. „W 2020 r. chińska gospodarka była w stanie szybko wyzdrowieć z pierwszej fali infekcji, ponieważ ograniczenia ruchu skutecznie ograniczyły przenoszenie do ograniczonej liczby regionów, ale coraz bardziej zakaźne szczepy wirusowe doprowadziły do znacznego wzrostu w regionach zgłaszających codziennie nowe przypadki COVID ,” ona dodała. W rzeczywistości nieco ponad tydzień temu 26 z 31 regionów doświadczyło poważnych epidemii zagrażających głównym miastom handlowym Chin.
Inną częścią problemu Chin jest coraz bardziej niepewna sytuacja sektora nieruchomości w tym kraju, a co za tym idzie, ogromne obciążenie ukrytym długiem. Upadek głównego chińskiego dewelopera Evergrande, na początku tego roku, pod ciężarem zobowiązań przekraczających 300 miliardów dolarów, spotęgował obawy o zarażenie poza sektorem nieruchomości, dławiąc popyt na chińskich rynkach obligacji offshore. takie jak Przede wszystkim OilPrice.com W tym czasie, a dużo wcześniej, według ówczesnej analityk Fitch Charlene Chu, Chiny od dawna ukrywały górę zadłużenia, wykorzystywanego częściowo do finansowania nadzwyczajnego wzrostu gospodarczego przez około 20 lat od lat 90. XX wieku. Oprócz naturalnych baniek na chińskim rynku nieruchomości i innych aktywów, które narosły w ciągu ostatnich kilku lat, co dogłębnie przeanalizowano w Moja nowa książka o światowych rynkach ropyA Sytuacja w Chinach jest obecnie bardzo podobna do sytuacji na Zachodzie w latach 2007/2008, na którą nikt nie zwracał uwagi, dopóki nie zaczęły się bankructwa, które przekształciły się następnie w poważny kryzys finansowy. „Przed Kongresem Pekin ogłosił kolejną serię zmian w polityce, aby zwiększyć popyt na mieszkania”, powiedział Victorino z SEB. Jednak deweloperzy o ograniczonej gotówce nadal nie wywiązują się z zapadalności obligacji offshore – w rzeczywistości wskaźnik niewypłacalności na morzu wśród nazw nieruchomości nadal rośnie, do 20,4 procent we wrześniu, z 5,2 procent na koniec 2021 roku – dodała.
Jeśli chodzi o konkretne negatywne reperkusje dla chińskiego wzrostu gospodarczego, główny indeks menedżerów ds. zakupów (PMI) dla działalności fabryk niespodziewanie spadł w październiku do 49,2, o 0,9 w porównaniu z poprzednim miesiącem, co wskazuje na bezpośredni spadek. Zgodnie z tym chiński import ropy naftowej w pierwszych trzech kwartałach roku spadł o 4,3 procent rok do roku, co oznacza pierwszy roczny spadek od co najmniej 2014 roku. Pod koniec pierwszej połowy tego roku perspektywy gospodarcze dla Chin już się pogarszały bardziej niż wcześniej oczekiwano, a Victorino, szef SEB i dyrektor ds. badań Chin i Azji w TS Lombard, Rory Green, obniżył wzrost chińskiego PKB szacunki na początku roku.Ogólne, tylko do. 3,5 proc. w przypadku SEB i tylko 2,5 proc. w przypadku TS Lombard.
Napisane przez Simona Watkinsa dla Oilprice.com
Więcej najlepszych czytań z Oilprice.com:
„Analityk. Nieuleczalny nerd z bekonu. Przedsiębiorca. Oddany pisarz. Wielokrotnie nagradzany alkoholowy ninja. Subtelnie czarujący czytelnik.”
